Deloitte: válság előtti szinten a befektetői bizalom

2014 tavaszára a 2003-2007-es időszakban tapasztalható szintre emelkedett a befektetői optimizmus régiónkban. A Deloitte befektetői bizalmi indexe már a harmadik egymást követő félévben mutat pozitív tendenciát, amire 2009 vége óta nem volt példa. A közép-európai intézményi magántőke és kockázati tőke-befektetők körében végzett felmérés szerint egy év alatt hatszorosára (61%-ra) nőtt azok aránya, akik a gazdasági feltételek javulására számítanak a következő hat hónapban.

Seres Béla, a Deloitte közép-európai pénzügyi tanácsadási üzletágának ügyvezető partnere elmondta: A kilátások javulásának egyebek mellett olyan fundamentális okai vannak, mint a tartósan alacsony kamat- és inflációs környezet, amely a befektetőket magasabb kockázatvállalásra ösztönzi. Emellett fontos szerepet játszik, hogy az utóbbi években javultak a vállalati mérlegek, amelynek révén az európai vállalati szektor egyre egészségesebb képet mutat. A befektetők – különösen az Egyesült Államokban – egyre vonzóbbnak látják az európai, és azon belül is közép-európai befektetési lehetőségeket.

A pozitív várakozásokkal összhangban a következő félévben a pénzügyi befektetései hatékonyságának növekedésével számol a magántőke és kockázati tőke-befektetők kétharmada, ami a legmagasabb arány 2005 tavasza óta. A gazdasági környezet kedvező megítélése a piaci aktivitással kapcsolatos várakozásokban is visszaköszön. A következő időszakban a szerződéskötések számának növekedését váró válaszadók aránya tavaly őszhöz képest a duplájára, több mint 62%-ra nőtt. A piaci aktivitás növekedésére ösztönzőleg hat az is, hogy a válaszadók 27%-a szerint a következő hat hónap során könnyebb lesz majd hitelfinanszírozáshoz hozzájutni. Ez az elmúlt három év legnagyobb befektetői bizalmát mutatja a hitelpiacokkal kapcsolatban.

Pozitív fejlemény az is, hogy a tőkeemelést tervező válaszadók aránya is több mint kétszeresére (19%-ra) emelkedett az elmúlt fél év során. Nem változott azoknak az aránya az elmúlt fél évben, akik a következő fél év során többet kívánnak venni, mint eladni (46%). Közel kétszeresére nőtt viszont azoké, akik több eladást terveznek, mint vásárlást (35%). Ez a változás elsősorban azzal van összefüggésben, hogy növekszik azoknak a befektetőknek az aránya, akik új tőke bevonását tervezik.

Az átlagos tranzakcióméret tekintetében a résztvevők jelentős többsége (85%) nem vár jelentős változást – ez a többségi vélekedés az elmúlt öt évben megfigyelhető volt. Az előző félévhez képest nőtt azok aránya, akik szerint a piacvezető vállalatok terén várható az új befektetési lehetőségekért folyó legnagyobb verseny (54%), miközben enyhén csökkent azok aránya, akik a középvállalkozások esetén számítanak erre (42%).

Seres Béla elmondta: ahogy a Deloitte befektetői bizalmi index is mutatja a közép-európai intézményi magántőke és kockázati tőke-befektetők számára kimondottan kedvező időszakban vagyunk, ugyanakkor jelentős különbségek vannak a régión belül. A régió élbolyában Lengyelország és Csehország foglal helyet, Magyarország azonban piaci sajátosságokból adódóan nem tud hozzájuk csatlakozni. Itthon az államháztartásra és a magánszektorra is jellemző kiadáscsökkentési kényszer, a megtakarítások lassú felhalmozása és a bankszektor gyengébb hitelezési aktivitása miatt nincs lehetőség hitelezési-, beruházási- vagy fogyasztási expanzióra. A régió északi országaiban ezzel szemben továbbra is növekvő hitelezésre lehet számítani, amely a fogyasztás és a beruházások érdemi növekedését generálja.