Súlyos következményei lehetnek Trump vámjainak

Az egész világgazdaságra kihatnak a vámok

Az Egyesült Államok által bejelentett, a kínai termékekre vonatkozó, összesen 54 százalékos vámemelés komoly kihívások elé állítja a világ második legnagyobb gazdaságát. A Citigroup szerint a becsült 2,4 százalékpontos GDP-visszaesés ráadásul nem számol a kínai jegybank esetleges beavatkozásaival, így a valós hatás akár enyhébb is lehet.

A Citigroup mellett több más vezető pénzintézet is figyelmeztetett a várható visszaesésre. A BNP Paribas, a Societe Generale, az Oversea-Chinese Banking Corporation és az ING Bank is 1–2 százalékpontos GDP-csökkenést valószínűsít. A Morgan Stanley elemzői külön kiemelték, hogy a mostani vámpolitika hatása minden korábbinál erőteljesebb és átfogóbb lehet, mivel nemcsak a vámemelések közvetlen hatásaival kell számolni, hanem a globális kereskedelem várható lassulása is visszafoghatja a kínai gazdaság lendületét.

Gazdaságélénkítő válaszokra készül Peking

A kínai kormány már most a gazdaságélénkítés lehetőségeit mérlegeli. Serena Zhou, a Mizuho Securities Asia vezető közgazdásza szerint a kínai állam akár további egy-két billió jüan értékben is kibocsáthat különleges államkötvényeket. Ennek előjele lehet, hogy a kormány már bejelentette: 2025-ben 1,3 billió jüan értékű ultra hosszú lejáratú kötvény kibocsátását tervezi.

A szakértők szerint a jegybanki alapkamat csökkentése mellett a bankok kötelező tartalékrátájának mérséklése is napirendre kerülhet, amely további forrásokat szabadíthat fel a hitelezéshez. A Kínai Kommunista Párt Politbürója várhatóan április végén és júliusban is napirendre tűzi a gazdaságpolitikai válaszlépések ügyét.

A kínai stabilizáció veszélybe kerülhet

Az amerikai vámemelések akkor érkeznek, amikor a kínai gazdaság éppen stabilizálódni látszott. Több nemzetközi elemzőház az utóbbi hónapokban még felfelé módosította Kína 2025-ös GDP-növekedési kilátásait, ám a mostani fejlemények könnyen keresztülhúzhatják az idei 5 százalékos növekedési cél elérését.

A Citigroup és a Morgan Stanley elemzői ugyanakkor arra is rámutatnak, hogy az amerikai vámemelések más kereskedelmi partnereket – például a vietnámi, thaiföldi vagy mexikói exportőröket – is érintenek. Ez mérsékelheti a versenytársak és a kínai termékek közötti árkülönbséget, így némileg csillapíthatja a Kínát érő negatív hatásokat.