Strukturális fordulópont előtt a piacok 2026-ban

2026 küszöbén a globális befektetési környezet összességében kedvezően alakul a kockázatos eszközök számára. A növekedés stabil maradhat, a monetáris és fiskális politikák pedig várhatóan támogatóak lesznek. Bár az elmúlt évben számos piaci aggodalom került előtérbe – a makacs alapinflációtól a vámok potenciális hatásáig –, ezek egy része mára mérséklődött.

A cikk a Trade magazin 2026/02-03. lapszámában olvasható.

A Fidelity International elemzői szerint azonban a strukturális átalakulások továbbra is érdemi figyelmet igényelnek: ide tartoznak az AI-vezérelt beruházási trendek, a globális fragmentáció erősödése, a Fed függetlenségét övező kérdések, a részvénypiac koncentrációja és a dollár várható leértékelődése.

A kamatok csökkenésével a finanszírozás hozzáférhetőbbé és olcsóbbá válik, az alacsonyabb kamatkörnyezet és a vállalkozásbarátabb szövetségi kormányzati politika 2026-ban is támogató hátteret teremt a vállalatok számára. A Fidelity elemzői arra számítanak, hogy a költségnövekedés üteme a következő hat hónapban stabil maradhat, ami kedvezően hathat a vállalati eredményességre.

A középtávú kilátásokat ugyanakkor egyre inkább meghatározza a lopakodó globális fragmentáció. A világkereskedelem több évtizedes integrációja után a regionális blokkok térnyerése és a geopolitikai széttagolódás strukturális fordulatot jelez. Donald Trump által meghirdetett „felszabadulás napja” – mely mára a kereskedelempolitika egyik meghatározó fordulópontjává vált – tovább gyorsította ezt a folyamatot.

Tekintettel a Fed függetlenségét érintő, a jövő évben várható vitákra, a dollár stratégiai szerepe tovább gyengülhet, ami strukturálisan új környezetet teremt a globális befektetők számára.

– Ebben a környezetben 2026 a befektetők számára az ellenálló képesség tudatos építésének időszaka lehet. A geopolitikai volatilitás fennmaradására számítunk, amit az arany – hagyományos menedékeszközként – részben ellensúlyozhat. Az euró is kedvezőbb pozícióba kerülhet, különösen, ha a Fedre nyomás nehezedik a vártnál nagyobb kamatcsökkentés irányába. Németország fiskális élénkítése és a védelmi kiadások növekedése szintén támogató tényező lehet – mondta el Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója.