Nem változott az infláció augusztusban

Az éves maginfláció a júniusi 4,0%-ról 3,9%-ra mérséklődött, ami 4 éve nem látott alacsony szintet jelent. A havi árváltozás részletei alapján a fogyasztói kosárban 30%-ot meghaladó súlyú élelmiszerek főcsoportnál a korábbi 0,3%-os áremelkedés után stagnáltak az árak augusztusban. A járműüzemanyagok ára a várakozásunknak közel megfelelően 0,8%-kal mérséklődött. A háztartási energiaárak a megelőző hónapokban látottakkal szemben stagnáltak augusztusban, ami megegyezett várakozásunkkal. Többet kellett fizetni szeszesitalokért és a dohánytermékekért (+0,6%) és meglepetésre a tartós fogyasztási cikkekért is (+0,4%) a forint erősödése ellenére. A szolgáltatások esetében a júliusi 1%-os egyhavi emelkedést 0,5%-os követte augusztusban.

Az inflációs adat nem okozott meglepetést, de továbbra is a jegybanki célsávon kívül mozog az éves mutató. A kilátásokat tekintve azonban jó jel, hogy a maginfláció tovább csökkent. Az éves élelmiszerinfláció továbbra is 6% alatt van valamivel, idei legalacsonyabb szintjén, a szolgáltatások éves mutatója is három éve nem látott alacsony szint közelében maradt. Az élelmiszereken belül továbbra is a gyümölcsök drágultak leginkább egy hónap alatt, a házon kívüli étkezés (amit a KSH az élelmiszereken belül számol el) terén is folytatódott az éves drágulási ütem mérséklődése. A kormányzati bejelentések szerint november végéig mindenképpen érvényben maradnak az árrés korlátozó intézkedések, így addig az élelmiszerek ugrásszerű drágulásával nem kell kalkulálni. Az árrés-stop kivezetésének lakosságra való negatív, áremelő hatásai miatt érdemi annak a valószínűsége, hogy az intézkedés tartósabban velünk maradhat, és legkorábban valamikor 2026-ban szűnhet csak meg.

A következő hónapokban továbbra is hullámzó adatokkal számolunk, bázishatások miatt is. A nyári hónapok átmeneti dezinflációja után őszre ismét 4,5% körül alakulhat az infláció, majd decemberre ismét 4%-ot megközelítő szintet érhet el. 2025-re 4,5%-os átlagos inflációs rátával számolunk továbbra is, 2026-ban 3,8%-os átlagos inflációt várunk. Az inflációs adatok és a magasan ragadt lakossági inflációs várakozások miatt nincs tere a jegybanki kamatcsökkentéseknek idén.