Megérkezik a kamatapály

A GKI Gazdaságkutató Zrt.-nek az Erste Bank együttműködésével készült előrejelzése szerint az év során megmarad az első hónapok viszonylag kedvező növekedési üteme. Az infláció már nem emelkedik tovább, szeptembertől pedig kifejezett esése várható. A reálkeresetek az év elején 7 százalékkal csökkentek, de az éves átlagos mérséklődés 5 százaléknál kevesebb lesz. Az ipari termelés idén is tartja tíz százalék körüli ütemét. Az első két hónapban az export közel 20 százalékkal, a belföldi értékesítés minimálisan emelkedett. Kiemelkedő volt az építőanyagok, a járművek, valamint a villamos gépek és műszerek gyártásának bővülése, az élelmiszeripar viszont stagnált. Az építőipar februárban 2005 óta nem tapasztalt ütemben, csaknem tíz százalékkal növelte teljesítményét, részben az alacsony bázis, részben a kedvező időjárás következtében. A kiskereskedelmi forgalom, ha lassan is, de tovább nőtt. Továbbra is szárnyal a külkereskedelem, január–február során az export több mint 20 százalékkal, s az importnál 2 százalékponttal gyorsabban bővült.
Februárban a bruttó keresetek növekedési üteme a versenyszektorban 2,5 százalékponttal lassult januárhoz képest. Néhány jellemzően „zsebbe” is fizető ágazat – például az építőipar – kiugró bérnövekedése, valamint az alacsonyabb átlagfizetésű fizikai dolgozók szellemi foglalkozásúaknál csaknem kétszer gyorsabb béremelkedése a bérinfláció mellett fehéredési folyamatra is utal. A költségvetési szektorban az első két hónapban – az áthúzódó hatások és a minimálbér emelése, valamint a bérstop együttes hatására – mintegy 4 százalékkal emelkedett a bruttó kereset. A II. félévben pedig hozzávetőleg 4 százalékos béremelésre kerül sor a 2008 januárjában kifizetendő 13. havi bér felének terhére. A KSH számításai szerint a nemzetgazdaságban a bruttó és nettó keresetek között eddig 6 százalékpontos olló alakult ki a járulékok emelése, a szolidaritási adó, valamint a minimálbér teljes adómentességének megszűnése következtében. Így a 8,3 százalékos infláció mellett a reálkeresetek 7,2 százalékkal csökkentek. Az év egészében az infláció mérséklődése és a nettó keresetek emelkedése következtében 5 százalék körüli reálbércsökkenés várható, vagyis keresleti oldalról egyelőre nem fenyeget inflációs veszély.
A magyar gazdaság iránti bizalom növekszik, az idei államháztartási folyamatok a tervezettnél kissé kedvezőbben alakulnak. A kormány és a jegybank együttműködése javul. A forint tartósan erős, s ugyan átmenetileg még magas az infláció, de ősztől az áremelkedés jelentősen lassul. Mindez már most megteremti a fokozatos kamatcsökkentés feltételeit. Az év végére 6-6,5 százalékos jegybanki alapkamat valószínű, miközben a forint némi hullámzás mellett a jelenleginél akár kissé gyengébb is lehet.

A GKI Gazdaságkutató Zrt. prognózisa a magyar nemzetgazdaság 2007. évi folyamatairól
2004. 2005. 2006. 2007. január– 2007
február (előrejelzés)
1. A GDP volumenindexe (%) 105,2 104,2 103,9 n. a. 103,0
2. Az ipari termelés indexe (összehasonlító áron, %) 107,4 107,3 110,1 110,8 109
3. Nemzetgazdasági beruházások indexe
(összehasonlító áron, %) 107,9 105,6 98,2 n. a. 104
4. Az építési-szerelési tevékenység indexe
(összehasonlító áron, %) 106,8 116,6 98,4 102,9 103
5. A kiskereskedelmi forgalom volumenindexe (%) 105,8 105,8 104,4 100,6 101,5
6. A kivitel változásának indexe (folyó áron, euróban, %) 115,3 111,4 116,6 121,6 118
7. A behozatal változásának indexe (folyó áron, euróban, %) 113,2 108,3 113,9 119,5 115
8. A külkereskedelmi mérleg hiánya (milliárd euró) 3,9 2,9 2,0 0,3 1,0
9. A folyó fizetési és tőkemérleg együttes hiánya (milliárd euró) 6,7 5,3 4,5 n. a. 4,0
10. Az euró átlagos árfolyama (forint) 251,7 248,0 264,3 252,3* 252
11. Az államháztartás hiánya (pénzforgalmi szemléletben, helyi
önkormányzatok nélkül, milliárd forint)1284,1 984,4 2034 762,4* 1550
12. A bruttó átlagkereset indexe 106,1 108,8 108,1 106,5 107
13. Fogyasztói árindex 106,8 103,6 103,9 108,5* 107
14. Fogyasztói árindex az időszak végén
(előző év azonos hónap=100) 105,5 103,3 106,5 109,0* 104,8
15. Munkanélküliségi ráta az időszak végén (%) 6,3 7,3 7,5 7,5* 7,8
* 2007. I–III. hó
A tényadatok forrása: KSH, MNB, PM