Freedom24 elemzés: A Klarna és a Revolut visszahelyezi Európát

Klarna: az egyensúly újradefiniálása növekedés és nyereség között

A globális digitális bankként és rugalmas fizetési szolgáltatóként működő Klarna 2025 szeptemberében indította el tőzsdei bevezetését, amely során 1,37 milliárd dollárt vont be. Az IPO-t követően a részvények 30%-kal emelkedtek, elérve az 52 dolláros árfolyamot, ezzel a vállalat piaci értéke mintegy 15 milliárd dollárra nőtt. 2025 első félévében a Klarna 1,52 milliárd dolláros bevételt ért el (az előző évi 1,33 milliárdhoz képest), ami erős növekedést jelez. Bár a veszteség 152 millió dollárra nőtt, a vállalat 150 millió felhasználót, 500 000 partnert és napi 2 millió tranzakciót számláló ökoszisztémája hosszú távon jelentős monetizációs potenciált kínál.

A vállalat amerikai tőzsdei bevezetése tudatos értékelési döntés is volt: a Klarna 4–5-szörös árbevétel-arányos mutatón lépett piacra, miközben amerikai versenytársai – mint az Affirm és a PayPal – 9–12-szeres értékelésen forognak. Ez az értékelési különbség vonzó belépési pontot kínál a befektetőknek, feltéve, hogy a Klarna képes a méretet nyereséggé alakítani.

Revolut és a másodpiac: visszatér a likviditás

Szintén erős jel a Revolut másodpiaci aktivitása: a vállalat értékelése 75 milliárd dollár körül stabilizálódott, miután a dolgozók eladták részvényeik egy részét. A Revolut már régen túllépett a neobank szerepkörén – ma már teljes ökoszisztémát kínál fizetési, befektetési, kripto- és hitelezési szolgáltatásokkal, 60 millió felhasználóval. Az, hogy értékelése a nagy európai bankokéval vetekszik, szemléletváltást jelez: a fintech már nem csupán a felhasználói növekedésről szól, hanem a hagyományos pénzintézetekkel való versenyről is.

Új infrastruktúra: Crowdcube, Zopa és a konszolidáció trendje

A Crowdcube új lehetőséget kínál a kisbefektetőknek – hozzáférést a későbbi növekedési fázisban lévő vállalatok részvényeihez. Az első példa erre a Bolt volt (bevétel: kb. 2 milliárd euró, több mint 200 millió felhasználó). Ez a modell növeli az ökoszisztéma likviditását, és összeköti a magán- és nyilvános piacokat. Ezzel párhuzamosan a brit Zopa Bank felvásárolta az AI-startup Rvvup-ot, megerősítve pozícióját a beágyazott pénzügyi szolgáltatások szegmensében. A tranzakció jól illusztrálja az általános trendet: a fintech cégek egyre inkább konszolidálódnak, és integrálják a mesterséges intelligenciát.

„A szabályozási kihívások és a globális bizonytalanság ellenére Európa kialakítja saját digitális állampolgárságát – az innováció, a szuverenitás és a digitális függetlenség egyensúlyát. A befektetők számára ez egy valódi lehetőség: az európai technológiai szektor már nem réspiaci, hanem mainstream, a finanszírozási lendület visszatért, különösen az AI, az egészségügy és a fenntartható fejlődés területén. A köz- és magánszféra kezdeményezései most fektetik le a növekedés alapjait, és most jött el az idő a belépésre – szelektíven, ETF-eken, IPO-kon és olyan késői fázisú befektetéseken keresztül, amelyek egyértelműen a nyereségesség felé vezetnek.” – mondta Radu-Iulian Pădurean, a Freedom24 hálózatfejlesztési menedzsere.

Gyakorlati befektetési ötletek: hogyan lehet profitálni az európai fintech-reneszánszból?

• Befektetés európai tech/fintech ETF-ekbe: széleskörű és költséghatékony mód az iparág lefedésére (pl. UCITS-alapok európai technológiai indexekre vagy specializált fintech ETF-ekre).
• Fókusz a másodpiaci és késői fázisú lehetőségekre: a Revolut, a Bolt és más „unikornisok” egyre inkább elérhetők engedélyezett platformokon keresztül, így még tőzsdére lépésük előtt lehetőség nyílik befektetésre.
• Figyelj az infrastruktúra-szolgáltatókra: a feldolgozási, kiberbiztonsági, felhőalapú és AI-megoldásokat nyújtó vállalatok a fintech-cégek növekedésével párhuzamosan szintén erősödhetnek.