Akcenta: 2025-ben visszatért a növekedési pályára a magyar gazdaság, 2026-ban a kockázatkezelés kerül előtérbe

A javuló makrogazdasági mutatók ellenére a vállalati környezetet továbbra is jelentős bizonytalanság jellemzi, elsősorban a forint árfolyamának volatilitása miatt.

Az elemzés szerint 2025-ben az EUR/HUF árfolyam 370 és 395 között mozgott, ami megnehezítette a pénzügyi tervezést és az exportügyletek jövedelmezőségének előrejelzését. A devizakockázat egyre inkább operatív kockázattá vált, különösen a nagy exportvolumennel dolgozó vállalatok számára.

Az inflációs nyomás enyhülésével 2025-ben élénkült a lakossági fogyasztás, elsősorban a szolgáltatások és a kereskedelem területén. Ugyanakkor a munkaerőpiac továbbra is feszes maradt, a bérköltségek növekedése több ágazatban meghaladta a termelékenység javulását. A finanszírozási költségek csökkenése ellenére az árfolyam-ingadozás továbbra is kihívást jelentett a vállalatok számára.

A magyar gazdaság növekedésének motorja továbbra is az export maradt, amely 2025-ben is magas szinten alakult. A külkereskedelmi mérleg pozitív volt, azonban az export szerkezete – elsősorban az autóipari és elektronikai beszállítói tevékenység dominanciája miatt – korlátozta a hozzáadott érték növekedését. Az Akcenta elemzése szerint a marzsok jelentős része továbbra is az országhatáron kívül realizálódik.

Az előrejelzés szerint 2026-ban a magyar gazdaság számára a külső kockázatok – köztük a német gazdaság lassulása, a globális kereskedelmi feszültségek és az energetikai átállás költségei – határozzák meg a kilátásokat. A vállalatok számára a következő év inkább az ellenálló képesség próbája lesz, mintsem a dinamikus növekedés időszaka.